网站2月9日刊登了标准普尔分析师乔纳森-鲁迪的分析文章指出，甲骨文为将仁科并为己有而再次提高出价的做法并不可取。鲁迪认为，甲骨文的这种做法将导致两败俱伤的结果，至少两家公司投资者的利益都将受到损害。如果甲骨文与仁科之间的这种僵局继续维持下去，第三方的竞争对手很可能由此享受到“渔翁之利”。

电子邮局服务注册||电子邮箱服务申请

　　甲骨文创始人及CEO拉里-埃里森的执着精神让人感到钦佩。如果此前还有人怀疑并购仁科是否是出于真心，那在2月4日之后，他们的这种疑虑将不复存在。当天甲骨文宣布，它已经决定将自己并购仁科的竞价在原来的基础上再提高33%，增至94亿美元，合每股26美元。甲骨文的高层对此表示，这个价格已经是他们的最后出价。

　　我们标准普尔认为，甲骨文在这个时候宣布提高出价应该是早有预谋。原因是仁科的股东年度大会将在今年3月25日举行，甲骨文在这个时候放出消息，就是希望能够以提价的方式来争取仁科股东们的大力支持。与仁科2月3日的股价相比，甲骨文4日每股26美元的出价高出了18.8%。我们标准普尔认为，考虑到仁科的市场业绩，甲骨文的这次最新出价实际上已经显得较为合适。

　　我们认为，从目前的种种迹象看，除了甲骨文外，并没有第三方软件公司也会加入到这场竞标活动中来。如果做个假设，也只有SAP及微软会考虑将仁科并为己有，但目前这两家公司还没有流露出任何这方面的愿望。

电子邮局服务注册||电子邮箱服务申请

　　我们认为，即使仁科股东年度会议的结果达到了甲骨文的愿望，但这也并不能说甲骨文并购仁科的计划就已经十拿九稳。目前甲骨文还在等待美国司法部对该并购计划的最后裁定。最近的一些报道称，美司法部对该计划的态度已经基本上偏向了否决，但甲骨文方面却表示，他们对美国司法部的最后裁定感到很乐观。问题是一旦美司法部对此叫停，则甲骨文此前的所有努力都将归结为零。

　　甲骨文对仁科的恶意并购活动为我们提供了一个企业战略发展的生动事例。在我们看来，去年6月份甲骨文第一次出价的目的是：阻止仁科成功并购J.D. Edwards软件公司。电子邮局服务注册||电子邮箱服务申请在去年7月份仁科对甲骨文的恶意并购进行了全力抵抗后，这起事件本来应该就此了结。尤其是仁科制定了反并购的“客户担保计划”后就更应该如此。

　　我们认为，在这场并购与反并购的争夺战中，双方CEO的处事态度也使得该事件变得更富有戏剧性。甲骨文一方的埃里森埃素以虚张声势和坦率直言而著称；而仁科一方的克雷格-康韦(Craig Conway)也曾在甲骨文中就职，他的执着性格使他越遇到压力就越不屈服。如此一来，双方CEO在面对媒体采访时都信誓旦旦表示胜利一定会属于自己一方。

　　然而我们认为，在这种双方各不相让的争斗中，两家公司的各自股东们都不能从中受益。我们认为，甲骨文管理层会因与并购相关的法律诉讼而降低管理效率。除此之外，由此而产生的诉讼费用也会有损于甲骨文的资金平衡。因此我们相信，甲骨文与其紧紧盯着仁科不放，还不如将精力集中在自己的核心业务上，然后再伺机并购一些规模较小的软件公司。

电子邮局服务注册||电子邮箱服务申请

　　对于仁科一方来说，它已经在反并购行动上拿出了所有的招数。但我们并不看好仁科与J.D. Edwards之间的合并。最近一段时间以来，仁科与J.D. Edwards的许可证收入都出现了下滑的趋势。因此很难想像，两家现状都很艰难的公司合并后能立即取得良好的市场业绩。

　　基于上述分析，我们目前不推荐投资者买入甲骨文及仁科的股票。我们目前对这两家公司的股票等级评定都是3-STARS即持有的级别。电子邮局服务注册||电子邮箱服务申请我们认为，如果甲骨文与仁科之间的这种僵局继续维持下去，第三方的竞争对手很可能由此享受到“渔翁之利”。在企业软件领域，我们目前最看好微软、BEA及赛贝斯(Sybase)三家公司的股票，它们都为5 STARS即买入的级别。重庆、贵阳、大理、昆明、拉萨、延安、西安、合肥、沈阳、大连、长春、哈尔滨、石家庄、承德、秦皇岛、保定、黄骅、大同、太原、包头、呼和浩特、锦州、山西、陕西、山东、四川、鞍山、抚顺、丹东、牡丹江、温州、天津、北京、电子邮局服务注册、电子邮箱服务申请、宁波、无锡、苏州、杭州、扬州、常州、福州、厦门、赣州、景德镇、青岛、洛阳、郑州、宜昌、武汉、肇庆、湛江、桂林、惠阳、汕头、上海、珠海、深圳、南京、河南、湖北、湖南、内蒙、江苏、江西、吉林、长沙、广州、电子邮局服务注册、电子邮箱服务申请、南昌、烟台、威海、济南、淄博、潍坊、海口、三亚、绵阳、成都、南宁、北海、敦煌、兰州、西宁、银川、伊宁、乌鲁木齐、张家界、开封、连云港、台北、高雄、香港、澳门、辽宁、宁夏、福建、甘肃、广东、广西、贵州、海南、河北、黑龙江、青海、西藏、新疆、云南、安徽、浙江。

电子邮局服务注册、电子邮箱服务申请相关